李书福接替尹明善:吉利赌电变蓝海 新能源能救力帆吗？
正文|刘玉元
编辑|史志良
经过近五个月的破产重组，负债累累的力帆正式易手吉利。
12月22日，*ST力帆发布《力帆实业（集团）股份有限公司关于股东权益变动暨控股股东、实际控制人将发生变更的提示性公告》。《公告》指出，此次股权变更后，力帆控股股东由力帆控股变更为重庆满江红股权投资基金合伙企业(满江红基金)。
力帆股份在公告中称，满江红基金是上市公司的控股股东，重庆满江红企业管理有限公司(以下简称满江红公司)作为满江红基金的唯一普通合伙人和执行合伙人，实际控制满江红基金，因此满江红公司是上市公司的实际控制人。
重庆市政府曾下令组建债务委员会，帮助力帆进行重组。满江红公司股东为重庆两江股权投资基金管理有限公司和吉利麦捷投资有限公司，持股比例分别为51%和49%。两江基金背后是重庆两江新区政府。吉利麦捷是吉利科技集团的全资子公司，吉利科技集团是吉利控股集团的子集团。实际控制人是吉利控股集团董事长李书福。
吉利正以双重身份成为力帆的实际控制者。力帆破产重组的另一个主要参与者是工业投资者，他们也是力帆重组后的第二大股东。公告称，产业投资者由吉利麦捷、吉利科技集团有限公司或吉利麦捷/吉利科技控股70%以上的绝对控股公司组成。
2020年8月，力帆集团宣布破产重组，50岁创办力帆、72岁夺得重庆首富的尹明善被迫交出力帆公司。现在，尹明善把力帆的未来托付给了李书福。两个白手起家的舵手从摩托车市场进入汽车制造业，都很厉害。但战略选择完全不同，最终让吉利和力帆这样相遇。
吉利能让力帆重生吗？
力帆集团成立于1992年，业务涵盖汽车、摩托车和发动机的生产和销售。2010年11月25日，力帆成为中国首家整体上市a股的民营乘用车企业，市值超过300亿元。72岁的尹明善也夺得重庆首富，家庭账面资产超过110亿元。
回顾过去，力帆曾被誉为“中国摩托车巨人”和中国房地产业的“巨人”。然而，从摩托车行业转向汽车行业后，力帆遭受了十五年的冷遇，最终无法逃脱破产。
2020年8月，力帆集团宣布破产重组。祸不单行。10月13日，公司控股股东力帆控股、公司实际控制人尹明善、陈巧凤、尹喜地、尹锁伟因涉嫌非法信息披露被中国证监会立案调查。这时，尹明善已经82岁了。
力帆的衰落不是没有痕迹的。热衷创新的尹明善虽然已经踏足风中，却未能顺势而为。作为力帆的两大创新业务，新能源汽车和汽车金融费率受到了政策的冲击：前者的补贴政策波动频繁，传统燃油汽车的排放标准不断严格，使企业产生不确定性；后者陷入P2P困境，再加上严格的金融监管，不仅无法回馈生产，还陷入风险漩涡。
回到产品本身，由于自主研发没有跟上，传统燃油车陷入抄袭的恶性循环，销量低迷。新能源汽车的“骗补风波”让备受质疑的力帆品牌雪上加霜。
2005年，力帆520上市，但销量惨淡，全年仅售出2600辆。力帆后来推出的几款燃油车型都没有爆炸。此后，力帆的营销策略以模仿为主。2009年推出力帆320，因为模仿宝马MINI而走红。在巅峰时期，它一个月就卖出了7000辆车。
但模仿和喝鸽子解渴没什么区别，也帮不了力帆走出销售困境。反而让力帆的自主研发能力完全为零，力帆汽车的质量问题频频被质疑。2017年，力帆在自有品牌最差质量排名中从倒数第四。但是当国家六大标准逐渐覆盖全国的时候，力帆没有一款符合国家六大排放标准的产品推出。
虽然力帆从2007年开始涉足新能源行业，但一直没能造出几款新能源汽车。2016年，力帆汽车也陷入了新能源“骗补”的漩涡：财政部组织检查组，对2013-2015年力帆乘用车新能源汽车推广应用补贴管理使用情况进行专项检查，检查结果为“共有2395辆不符合申报要求，涉及中央财政补贴1.14亿元”。
目前力帆的传统乘用车已经停产。11月，力帆生产新能源汽车145辆，同比下降67.92%。乘用车销量方面，11月份仅售出49辆传统乘用车；新能源汽车销量112辆。力帆第三季度财报显示，力帆前三季度实现营业收入26.06亿元，同比下降60%；净利润-34.45亿元，同比下降30%以上。
自2001年获得中国第一家民营汽车企业汽车生产资格以来，吉利汽车开始了收购中的收购模式，从收购沃尔沃、进入宝腾汽车到成为戴姆勒的第一大股东。吉利这次接手力帆，有业内人士指出，力帆有望脱胎换骨。
“在中国汽车市场从高速发展向稿件质量发展转型的过程中，力帆汽车未能跟上步伐，造成了现在的局面。相反，吉利作为一个独立品牌，在这次转型中脱颖而出，脚踏实地地发展成为一个巨人。可以被吉利接手，无论是大额注资还是自主研发和管理模式，都能给力帆带来新的活力。”知名汽车行业分析师阎景辉告诉《旅行者》。
资本市场对吉利进入力帆反应积极。12月22日，由于力帆更名改姓，股市停牌一天。复牌公告发布后，*ST力帆收于每股5.22元，涨幅5.03%。
吉利借力帆试水换电模式
8月，力帆股份有限公司统计了公司近12个月未披露的累计诉讼(仲裁)事项，结果显示其公司涉及诉讼(仲裁)1178件，金额50.37亿元。财报显示，力帆去年亏损46.82亿元，今年前三季度亏损34.45亿元。现在，债务规模已达170.2亿元。
虽然“烂船三斤钉”，但吉利为什么要“救”已经资不抵债的力帆，依然引起热议。本月初发布的《力帆股份重整计划》给出了答案：吉利可能会从力帆入手，以打造和推广动力交换模式。
根据《重整计划》，工业投资方，即吉利麦捷和吉利科技集团，将为力帆提供工业资源，同时打造一个制造变动力车型的上市平台，并注入智能网络连接变动力业务。
吉利科技集团押注力帆，是因为后者在电力交换领域有一定的产业基础。2018年5月，力帆股份有限公司宣布通过固定增资方式募集24.8亿元，用于开发智能轻量化、快换纯电动汽车平台、智能新能源汽车能源站项目、智能新能源汽车16亿瓦时锂电池芯等项目。
早在一个月前，吉利和力帆就已经就电动多用途乘用车签订了授权协议。此外，有媒体透露，力帆汽车在11月16日召开的2020年第二次临时股东大会上表示：“一旦重组工作完成，吉利科技集团旗下的电动MPV枫叶80V将量产。”
“从商业利润来看，只有利大于弊，吉利才会收购力帆。改电模式不是什么新鲜事，得到了国家相关部门的认可和鼓励。新能源市场也有讨论和发展的空间。吉利的产业多元化布局需要整合该领域的资源，尤其是与政府层面探索电力交换。力帆是个合理的选择。”阎景辉说。
吉利在以“白衣骑士”形象出现的同时，已经与重庆市政府合作，在电站置换建设中提前布局。今年9月16日，吉利科技集团在重庆亮相，并表示将与当地有关部门合作，推动变电站的铺设。近日，吉利科技集团有限公司与重庆高速公路集团签署合作协议，将在重庆高速公路5个服务区：青坝、卫龙、珞璜、京官、大路建设电力交流示范站。
作为吉利在动力交换模式上的“实践探索”，在政府的支持下，力帆汽车未来的重点很可能是新能源汽车和动力交换领域的“试水”，在取得阶段性成果后，将向全国推广。
在协会秘书长崔东树看来，现阶段很难推广换电模式，需要大量的资金投入，这是吉利力所不及的。“吉利收购了力帆汽车，主要是因为它在西南市场的布局，使力帆成为吉利的生产基地或铸造厂。”崔东树告诉一位游客。
“我认为这将比与外国汽车公司或国有企业建立合资企业更加顺利。吉利和力帆本质上都是私企和自主品牌。他们在制度、机制、人的思维上有相似之处，可以降低沟通成本，避免一些内耗。当然，最终还是要看市场是否认可。”行业分析师告诉一位旅行者。
验证力帆和吉利在实际运营中如何融合需要时间，但产业方向的调整将决定力帆能否真正东山再起。
“力帆重组的重点不是简单的交易。关键是看重组后的战略方向和公司作为股东成长带来的回报。各方齐心协力，共同发展，才能产生奇迹。”一位与该项目关系密切的人士告诉一位游客(ID:carcaijing)。